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华尔街股市投资经典
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内容简介 · · · · · ·本书的最大特点就在于通篇充满了非常实证的色彩。作者观点精当且言之有据，结论具有较高的实战应用价值。透过看似简单的证券投资策略，我们可以看到投资大师们过人的智慧、扎实的理论功底以及对市场近乎崇拜的信赖。这对走向成熟的中国证券市场和证券投资者来说，不无借鉴意义。作者简介 · · · · · ·詹姆斯・P・奥肖内西是奥肖内西资金管理公司（O’Shaughnessy Capital Management，Inc.）的董事长兼首席执行官，该公司位于康涅狄格州的格林威治，是一家着名的投资顾问公司。作者同时还管理四家奥肖内西投资基金。长期以来，奥肖内西先生一直被公认为美国重要的金融专家和股票数量分析方面的先驱。他被《巴伦》杂志称为“击败世界的人”和“统计怪杰”；《高收益》杂志则称他为“我们所遇见的最具创见性的市场观察家之一”；《福布斯》杂志把他的第一本书《向专家学投资》形容为“令人敬畏”并将其列为年度最佳金融书籍之一；《股票交易人年鉴》将《向专家学投资》评为“1994年最佳投资书籍”。奥肖内西的投资策略在《华尔街日报》、《纽约时报》、《华盛顿邮报》、《金融时报》、《洛杉矶时报》、伦敦的《每日邮报》、日本的《日经日报》等报纸，以及《新闻周刊》、《巴伦》、《福布斯》、《智慧理财》、《价值》、《金钱》等杂志上介绍过。奥肖内西先生定期在美国有线新闻网（CNN）和哥伦比亚广播公司（CNBC）的节目中露面。目录 · · · · · ·1股票投资策略：方法不同，目的相似传统的主动型投资管理业绩不佳问题在哪里呢研究了错误的对象为什么股票指数是投资的好方式确定投资业绩严格遵循既定策略是关键始终一贯才能获得高收益实践中确定结构的投资组合本性难移2不可靠的专家：获得出色业绩的障碍人类的判断能力是有限的问题在哪里模型为什么能胜过人类基本比率是枯燥乏味的个体与总体倾向于个人的经验简单与复杂一个简单的解决方法3游戏的规则过短的时间阶段毫无价值这一次可不同个别例子作为证据是不够的可能存在的问题游戏的规则4按市值排列股票：规模的重要性业绩相差多少按绝对市值水平研究股票小盘股收益较高，但高出的幅度不大对投资者的启示我们的两个基准5市盈率：区别好坏股票的法宝检验结果大盘股票的情况不同高市盈率是危险的高市盈率大盘股的业绩同样糟糕平均分组分析对投资者的启示6市价对账面值比：衡量价值的更好标准检验结果大盘股的波动性较低“大盘股票”的基本比率结果更加一致高市账比股票的表现十分糟糕平均分组分析对投资者的启示7价格对现金流比率：用现金流来确定价值检验结果“大盘股票”的波动性较低高价现比股票是危险的“大盘股票”的高价现比策略同样表现不佳平均分组分析对投资者的启示8价格对销售额比率：价值指标之十检验结果价售比低的大盘股表现良好高价售比股票是带刺的“大盘股票”高价售比组合的表现略佳平均分组分析对投资者的启示9股息率：购买一种收入检验结果“大盘股票”完全不同平均分组分析对投资者的启示10价值指标的价值风险并不总是与收益相对称的承担风险值得吗寻找表现稳定的策略“大盘股票”的情况不同对投资者的启示11一年期每股盈利百分比变动：高盈利是否意味着高收益检验一年期盈利变动“大盘股票”的一年期高盈利增长策略表现更糟买入一年期盈利增长最慢的股票“大盘股票”的一年期盈利低增长组合表现较好平均分组分析对投资者的启示12五年期每股盈利百分比变动检验结果“大盘股票”的五年高盈利增长策略情况类似平均分组分析对投资者的启示13利润率：投资者从公司利润中获益吗检验结果“大盘股票”表现略佳平均分组分析对投资者的启示14资本收益率检验结果在“大盘股票”中要差一些平均分组分析对投资者的启示15相对价格强度：胜者常胜检验结果“大盘股票”表现更佳为什么价格表现起作用而其他方法失效购买表现最差的股票“大盘股票”也风行一时平均分组分析对投资者的启示16利用多因素模型提升投资业绩增加价格因素其他价值因素如何价售比是更好的指标其他因素对“大盘股票”的增益略逊一等价售比表现仍好成长性因素效果如何成长性模型资本收益率仍然更有效“大盘股票”波澜不惊对投资者的启示17全部股票的二因素价值模型使用几种价值因素检验结果价值因素重叠使用价售比的多因素模型对投资者的启示18在龙头股票中发现价值：一种基础价值策略盯住标准普尔500指数的另一种策略高市盈率甚至也妨害了“龙头股票”的收益率低市盈率的帮助高股息率仍很起作用在牛市中也表现不凡对投资者的启示19寻找基本成长策略传统的成长因素不符合要求高收益是更有价值的因素将两个模型组合起来构成基本成长策略在“大盘股票”中成长策略的有效性有所降低对投资者的启示20将策略组合起来运用以达到经风险调整后的最佳表现检验结果组合策略也超过了“大盘股票”对投资者的启示21投资策略的排名检验结果绝对收益对比风险分析风险调整收益分析对投资者的启示22如何在你的股票投资中收获最大坚持运用策略只运用已经过长期考验的策略在投资时坚持一贯性坚持按基本比率投资不要用最冒险的策略坚持运用不止一种策略运用包含多个因素的模型坚持一贯性股票市场不是随机的附录：研究方法数据时间范围样本组收益数据定义公式税收、手续费和市场波动成本
2022-12-08 19:08:45
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