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论中观层面的国际贸易与国际投资互动
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〖中图分类号〗F114 〖文献标识码〗A 〖文章编号〗1000-6052(2003)04-0040-05
国际贸易与国际投资互动是当今世界经济的重要表现。从中观层面考察国际贸易与投资互动更具有意义。以传统行业，如制造业、自然资源行业以及新兴服务行业为例，研究其互动的特征。这反映了企业国际化的进程——从贸易向投资的发展，是循序渐进的线性过程。在某些自然资源行业和服务业中，其进程则是从投资向贸易的演进。
一、制造业中的国际贸易与投资互动
（一）制造业中的国际贸易与投资互动过程分析
1.制造业中国际贸易与投资演进的线性进程
从世界经济发展史考察，制造业中市场导向型公司一般从国内生产和销售开始。它们在国际直接投资以前先通过出口、签发许可证和其他合同安排以及建立海外贸易公司的方式实现国际化。由于这种线性的先后顺序，制造业的国际直接投资常被视为替代贸易的活动。进行直接投资需要相当的管理与组织经验、从而对海外分支机构实施监管。因此，只要可能，贸易总是先行。在出口阶段，签发许可证和其他合同安排也随之而来。进入对方市场进行投资时，往往采取独资、与当地企业合资建立企业，对母公司进行“克隆”。而当公司同时对多个国家有出口行为，则首先向一些地理距离较近的国家投资。如果第一步成功，跨国公司将从市场导向、多国国内以及全球竞争战略的角度开拓新市场（注：该观点研究得益于笔者参与的国家科技部软课题“跨国公司全球战略与中国企业国际化”报告修订稿。）。随之，海外分支机构有了出口行为。
按照产品生命周期理论，只有在拥有创新产品公司发现出口不如在海外生产有利可图时，国际直接投资才会发生（注：Raymond Vernon:International Investment and International Trade in the Product Life Cycle Quarterly Journal of Economics Volume 80 No.2 May 1966）。从贸易走向国际直接投资是以寻找市场为目标的国际化经营。在这一框架下，贸易与投资之间存在替代关系。然而，那些为了提高生产效率和改善公司绩效而寻找低成本投入（尤其是劳动力）的制造业公司，可能以国际直接投资方式开始国际化过程。这样，国际贸易便发生。
2.制造业中的国际贸易与投资互动机理
国际投资与贸易的互动关系受到跨国公司性质、战略演化以及贸易关系等因素影响。上述单一产品的国外生产替代贸易。替代出口期间，海外分支机构常创造出对其他产品的需求，例如资本品或中间产品以及服务等。这些产品由母公司的分支机构提供，或由母国、东道国或第三国的其他公司提供。这又会导致母国与东道国之间的新贸易。如果其同时带动国内供应商向海外提供产品和服务，那么便会产生新投资。其效应从贸易向FDI过渡，逐渐演化为贸易替代型和贸易支持型，乃至贸易创造型。此外，FDI也改变了贸易构成。
某一产品的国际化发展也导致相关的国际直接投资。例如，当一个出口制造品的公司在海外建立机构时，一旦对某一产品投资，引致其他公司（零部件供应商、银行、广告、保险公司）投资。更重要的是，在服务贸易中的国际直接投资能导致同一跨国公司，或其他跨国公司在生产制造品或初级产品方面的相关投资。一般而言，跟随贸易而未的国际直接投资可能在单一产品方面替代贸易，但在产业部门层次或国家层次则可能性不大。事实上，这往往是对贸易的补充。一些经验研究显示，制造业国际直接投资对母国的贸易促进效果超过贸易替代效果。此外，国际直接投资将母国对东道国的出口构成从最终产品引向中间产品。
（二）制造业中国际贸易与投资互动的例证
1.一般例证
跨国公司发展史对上述线性进程有着普遍例证。例如，美国胜家缝纫机公司发展便是如此。签发许可证和其他合同安排等环节可以跨越。而进口与直接投资是国际化的重要特征(Wilkins,1974;Nicholas,1982;Johanson and Vahnle,1993)。国外经营的成本与风险都较国内经营高，企业必须具有绝对或相对优势，才可能从出口向对外直接投资转型。根据产品生命周期理论，其所有权优势在于新产品，体现在商标、技术、管理技能或产品差异化能力。
这种线性进程对于市场新进入者尤为明显。英国商业产业部一份调查表明其样本中807家英国公司中的大多数，特别是制造业公司都倾向于首先通过出口建立自身的营销体系，进而在海外设立生产机构。特别是那些在海外有较为深度一体化分支机构的小企业青睐这种循序渐进的方法进入新市场。当然，对于一些与当地企业产品相似的跨国公司会采取兼并收购的方式进行直接投资（注：UNCTAD:World Investment Report 2000-Crossborder Mergers and Acquisitions and Development United Nations New York and Geneva,2000）。
2.发展中国家／地区的例证
一些发展中国家的实践也能说明问题（注：UNCTC:World Investment Report 1992:Transnational Corporations as Engines of Growth UnitedNations New York and Geneva,1992）。20世纪后期，在发展中国家所有制成品出口中，美国子公司占5.7%，日本子公司占2.9%，累计8.6%。非洲国家的所有制成品出口中，美国子公司占3.4%，日本子公司占0.2%，累计3.6%。亚洲太平洋地区的发展中国家，美国子公司出口比重为4.2%，日本子公司为3.5%，累计7.7%。而拉丁美洲和加勒比海地区，美国子公司的出口比例为14.3%，日本占1.1%，累计15.4%。在某些国家，外资企业在制成品出口中的地位十分重要。马来西亚、菲律宾和斯里兰卡的工业制成品出口总额50%以上由外资企业完成。而新加坡，这一比例近90%。在技术密集型产品出口中，如电气、电子设备、通讯等行业，外资企业在其中具有统治地位。20世纪未期，（注：戴金平：《外国直接投资与发展中国家的出口促进》 贵州人民出版社1999年4月第1版，第34页）我国香港外资企业在总出口中的比重仅超过20%，但在电子产品出口中的比重却达到50%以上。印度尼西亚外资企业出口比重最大的产业是机械设备，达到24.4%。斐济外资企业在总出口中的比重仅为35.6%，但化工产品出口的比重却高达50.1%。美国子公司在发展中东道国总出口比重仅为5.2%，而在电动机械类产品的出口比重高达36.3%；在亚太地区的总出口比重为5%，电动类机械产品出口的比重则为23.5%。
3.东亚国家例证
(1)韩国
韩国制造业中存在贸易促进型FDI。从4个占韩国FDI比重较大的制造部门来考察FDI与贸易的互动关系，即纺织与服装、鞋类与皮革、化学制品以及机械设备等。鞋类产业是韩国区域内贸易与投资模式的典型。该行业FDI流出93.7%在APEC经济体内发生。中国、东盟国家占80%，而向这些国家出口的比重小于20%。不过，与此相对照的是，化学工业的国际分工表现不同。例如，中国占到韩国对外FDI流出的10.3%，出口的10.5%。向东盟国家出口增加很快。这都反映了这些国家国内市场的发展（注：分析制造业中FDI与贸易的互动关系。对于每个制造业在下面方程中进行检验：log(T[,i]+α[,0])=β[,0]+β[,1]logY[,i]+β[,2]logDIS[,i]+β[,3]logYPC[,i]+β[,4]logDEN[,i]+β[,5]logHC[,i]+β[,6]logAPEC[,i]+β[,7]log(OFDI[,i]-t)+ε[,i],log(OFDI[,i]+α[,0])=β[,0]+β[,1]logY[,i]+β[,2]logDIS[,i]+β[,3]logYPC[,i]+β[,4]logDEN[,i]+β[,5]logHC[,i]+β[,6]logAPEC[,i]+β[,7]log(T[,i]-t)+η[,io]Y[,i]指国家i的国内生产总值GDP；DIS[,i]指韩国与其贸易伙伴之间的地理位置；YPC[,i]指国家i的人均收入；DEN[,i]是土地－人口比率（土地相对要素密度）；HC[,i]是人力资本相对要素密度；APEC[,i]是一个区域虚拟变量（非APEC成员国取零）；OEDI[,i]是FDI流出量。）。纺织服装业和鞋类皮革业是正在失去竞争力的出口导向型产业。这些行业的FDI流出刺激了向东道国的出口，即韩国企业的海外分支机构从其母公司进口中间产品。
总体而言, FDI的进口促进效应不明显。这也表明，虽然这些行业是出口导向型的，但是由海外分支机构向韩国再出口数量不大。在化学行业中的FDI流出对进口有着正向作用。这可以由不同市场导向以及某个产业中的产品差异性来解释。
(2)日本
对日本制造业FDI与贸易互动进行考察。无论是进口额、出口额，还是进出口总额，在食品、纺织、化学品、机械、电机等行业中，FDI与贸易有显着的正面双向互动效应。特别就出口这一变量而言，这些行业表现出显着的双向互动或互补效应。对于木材与纸浆行业，两者之间的这种关系仅表现在进口中。对出口数据检验，FDI与贸易的相互作用统计显着负相关（注：同上脚注，套用公式，代入日本数据。）。即在这一行业中，出口贸易与FDI之间替代关系很强。从日本海外企业销售与资源获得情况以及人均GNP变量回归结果看，化学品、机械、电机、运输设备等行业中，产业内贸易十分活跃。在某些行业中，日本与APEC成员国的贸易量远高于非成员国。
(3)中国
在我国，国际投资与贸易互动主要体现在第二产业——制造业中。具体而言，外资企业对我国机电行业投资，进而对机电产品出口的贡献较大。与中国总体出口结构比较，在华投资跨国公司出口结构与中国总体结构很相似，主要出口商品类型相似，集中在服装、鞋类、机电设备等方面。随着在华投资跨国公司出口结构的优化和其出口在我国大类出口商品中份额的提高，其出口对于优化我国出口商品结构的作用日益加强。在华投资跨国公司出口贸易改善我国总体出口结构的过程中，不同类型跨国公司有不同作用。其中，合资企业和合作企业的贡献相对较大，独贵企业的作用相对较小。外国直接投资形成的进口促进了我国进口贸易结构向中间产品倾斜。外商直接投资与进口额之间也存在较高的正相关关系。此间，在华的外国直接投资对外贸易方式由一般贸易向加工贸易方式转变。有数据表明，上世纪末，作为外资企业积聚的上海，其贸易方式也以加工贸易为主（注：该项研究得益于笔者参与的上海市世界经济学会有关课题以及上海市人民政府对外经济贸易委员会有关调研(1999-2002)。）。
二、自然资源部门中的国际贸易与投资互动
（一）自然资源部门国际贸易与投资互动的线性过程
1.线性演进的决定因素
自然资源部门中国际贸易与投资互动主要取决于生产扩张的地缘以及对自然资源需求的国际化程度。主要自然资源部门的贸易与投资关系是线性、渐进的。当然，在母国需求引导型贸易中含有进口时，情况稍有不同。不过，在一些资源开发部门则是FDI引导贸易。其间，贸易常为公司内贸易。海外分支机构在东道国初级产业出口中起到重要作用。发展中国家自然资源开采及出口是外国直接投资的传统领域。而在一些资源丰富的发展中国家，如中东的石油、拉美的有色金属等，外国直接投资在资源开采、冶炼、加工及加工设施制造方面起到重要作用。又如，20世纪后期，发达国家与发展中国家的初级产品出口中，仅美国的跨国公司就占11%。
2.可再生资源部门与不可再生资源部门异同
自然资源部门分为可再生资源部门（如农业和林业等）以及不可再生资源部门（如煤炭业和石油行业等）。对自然资源的很多需求来自发达国家，生产基地建在哪里取决于资源的可再生性，即可再生资源的气候状况以及不可再生资源的储备量以及开采条件。此外，还需考虑生产能力的有效性，其中包括资本、技术与技能等。
如果东道国具有开采条件及生产能力，并且拥有一定数量的可再生资源，例如：茶叶、羊毛或咖啡等，那么会向近距离国家或地区出口。理论上，对于不可再生资源，该原则同样适用。此时，FDI通过来自母国的后向一体化，或者向资源丰富的东道国企业实行前向一体化完成。标准石油公司的实际运作体现了这一点。这样，FDI对贸易有支持与促进作用。如果一国拥有丰富的不可再生资源开采条件，但没有生产能力。外资企业需要生产和出口。此时，FDI带来了贸易，即从东道国向母国或第三国出口。
3.线性演进的国家异同
对于不同类型的国家，直接投资与贸易互动遵循相同的路径。但是，发达国家跨国公司同时进行其他类型的投资，自然资源行业中的互动超过制造业与服务业。典型例子是壳牌石油公司在美国的投资。开采是首要阶段，其与相关投资联系，石油化工企业的发展以及加油服务业的发展。由于东道国下游制造业和服务业分支机构的建立，直接投资与贸易的关系始终存在。例如，高附加值产品——石油化工产品等的出口。由此，直接投资对东道国的贸易产生积极影响。而发展中东道国目标是逐渐将生产原材料并出口的外资企业演变为国内企业。这样，东道国往往对那些投入本国下游产业以及进行高附加值活动的跨国公司尤为支持。
（二）自然资源部门国际贸易与投资互动的机理
1.一般机理初探
该行业中跨国公司有两种方式可以选择：其一，始于进口，进口国在纵向整合过程中进行国际投资，从而导致东道国更多的出口；其二，寻求资源的公司先开始国际投资，进而从东道国出口。后者在非再生性资源中常见。两种情况，国际直接投资都引发贸易，导致东道国出口增加。
首先，东道国对有关资源的进口增加，母国对同一资源的进口也增加；同样地，由于对已加工资源的出口增加，或者对以这些资源生产的制造品的出口增加，音国的净出口也会增加。很多国家通过国有化割断了国际投资与贸易的联系。这些国家期望获得更大的租金，并更有效地促进国内发展。此外，跨国公司在东道国的原材料贸易中占了相当大的份额。20世纪后期，仅美国的附属公司就占了来自发达东道国和发展中东道国所有原材料出口的1/10。这一份额是60年代中期所有发达国家原材料出口的2倍，所有发展中国家原材料出口的一半。
自然资源行业中的投资也带来相关贸易与投资。对于东道国，当外资母公司介入资源的勘探、开采、冶炼、生产和最终产品分销等环节，虽然部分活动在东道国以外进行，但是直接投资可以引致基于资源产品的出口。对于母国而言，它会引致制造业的出口。这可以是直接的，如，向东道国出口农业或矿业机械，也可以是间接的，如由其他企业出口制造业消费品。但是，这种效应没有FDI对母国制造业产品出口正效应强。
2.可再生资源与不可再生资源的异同
不可再生资源受到地理因素的影响，对其开采具有资本密集、高风险的特征。并且，大多数金属品在国际市场上具有同质的特征。例如，寻找石油和矿藏。引起探寻、开采资源的直接投资。这种FDI导致东道国与母国或第三国之间的贸易。由于母国企业在资源勘探及开采方面具有比较优势，因此，这里贸易与投资互动源于FDI。由于需要大规模投资并且直接控制资源供给，高度的资本密集以及寡头垄断能够保持直接投资。东道国的出口方向往往是母国或第三国。而先前，这些第三国从母国进口，后者被前者替代。例如，美国的铜、铅、石油、矾土、黄金以及锌等产品。尤其是当美国的石油行业在海外大量投资进行石油勘探与开采后，他们向国际市场出口了约2/3的产品。
对可再生资源的开发往往始于发达国家本土资源相关的机械制造商。发达国家企业往往从距离较近的国家进口可再生资源。考虑到交易成本最小化、保证供应商安全，获取规模经济等因素，母国企业实行后向垂直一体化，将原材料市场内部化，以控制国外业务活动。外资企业在一些商品，如糖、茶叶和香蕉等的生产中起到重要作用。而一些农产品，如棉花、烟叶等的生产多掌握在当地厂商或农民手中。在后一组商品中，跨国公司往往与当地企业以长期非股权安排完成合作生产。而其中一些公司首先与当地企业签定合同，逐渐向当地进行投资，进而通过直接投资实现公司内贸易。这样产生了垂直一体化和水平一体化的跨国公司。20世纪50、60年代，美国联合水果公司和标准水果公司通过垂直一体化和水平一体化完成世界大部分香蕉贸易。
三、新兴行业——服务业中的国际贸易与投资互动
（一）服务业中国际贸易与投资互动演进的特殊性
1.服务业国际贸易与投资互动的表现形式
服务行业中国际贸易与投资互动表现为以下形式：(1)旅馆、饭店、快餐和汽车租赁公司等。这类企业偏好管理合同或许可方式。另一方面，非股权安排不涉及股权问题，可以规避风险。(2)专业公司。提供会计、咨询和法律服务的公司，其主要资产为人力资本、声誉、业务联系以及品牌。其核心竞争优势在文本，便于通过非股权安排，如：合伙人方式，进行转移和控制。(3)工程技术、建筑业设计服务。该行业在当地建立合资企业以获取东道国政府的定单，在一定程度上降低国有化风险。(4)银行、券商、保险公司等。企业在提供服务时，遇到的风险相对较大。这一类企业更偏好联合方式。
2.服务业贸易与投资互动的特殊性机理分析
很多服务需要生产者和消费者之间互动。由于服务不可贮藏，其必须在生产地即时消费。服务不可运输，似乎不可跨国贸易。因此，服务的跨国界转移需要生产者或消费者的转移，或者通过分支机构来完成，即对外直接投资。跨国公司常用非股权安排、少量合资方式向直接投资转变。
由于向海外提供的许多服务无法用贸易替代。如果公司需满足国际市场，必须直接到海外生产。因此，服务型公司不能通过线性、按部就班的方法征服外国市场。线性顺序被截断。当今，服务业已成为世界经济中最大约产业。直接投资在服务业中不断扩张。从存量上看，其比例为52%以上；流量上，这一比例在65%以上。
一般而言，在海外建立附属公司，对母国有关服务出口产生的冲击不如在海外建立寻求市场的制造业附属公司对一种产品贸易的冲击大。在新经济条件下，信息技术的发展，服务的可传输性，尤其是信息密集服务等的可传输性日益增加，使通过国际直接投资向外国市场提供服务的必要性大大减少。增加服务可交易性的技术进步，也为一些部门或各种公司内部从事某些服务功能（如信息处理、会计等）的出口导向型国际直接投资提供了可能性。在服务部门的外国附属公司也可能对贸易产生间接影响。它们会创造提供信息密集支持性服务机器设备的需求。随着一些服务的可交易性增加，东道国能更多地参与这些服务的生产和出口。然而，同传统跨国公司为了更有效地运行而建立单独的服务附属公司相比，这可能降低技术转移和技能发展水平。
（二）服务行业中直接投资对贸易影响的例证
1.发达国家例证
对于服务业跨国公司投资与贸易互动的历史考察相对较少。对美国相关产业的研究表明，20世纪后期，母公司出口大量服务，其值约占美国服务出口的1/3，制造业母公司所有出口量的1/4。其有很强的出口倾向、大约为6%。而这些出口在多大程度上受到FDI的影响取决于服务的可贸易程度。如果其没有可贸易性，则直接影响很小。对于可贸易的服务，如保险、再保险、咨询及法律服务等、出口引致直接投资，进而减少服务的出口。此时，会增加维持海外分支机构运作的机器设备出口，或母公司信息密集型支持服务所需设备，如通讯等。当然，这种影响比制造业小得多。如20世纪后期制造型分支机构从美国进口的价值占制造业分支机构总销售额的14%。而服务性企业的这一比例只有1%。
2.发展中国家的间接影响
发展中国家的国外服务分支机构对贸易有着间接影响，即促进了东道国产品出口。对于具有竞争优势制造业产品的国家而言，它们加速了这些产品的营销。服务业中直接投资对贸易的另一个间接影响在于，公司提供金融、运输、电信、保险或广告服务可以促进贸易产品和其他服务产品的生产。虽然其中的作用较难精确衡量，但是跨国公司在东道国投资与该国服务出口的联系十分紧密。
由此可见，服务业中直接投资与贸易的互动演进是有限的。但是，其间对货物贸易的间接影响又十分重要。而且，由于有限可贸易性，希望在国际市场出售其服务的企业往往会在海外设立机构。
（三）金融服务贸易、资本流动与金融稳定
自20世纪末亚洲金融危机爆发后，一国金融市场开放的作用成为一个颇有争议的问题。对金融服务贸易、资本流动与金融稳定考察的基本框架是服务贸易总协定(GATS)。其中包括存贷业务、证券交易与保险等。金融服务可以通过两种途径提供：跨国设立和通过先前巳设立的外国金融机构。金融服务市场可以调节金融市场和政策的不完全性，从而影响资本运作水平、结构和稳定程度，乃至整个金融稳定。自由化对于金融稳定有特殊意义。自由化可以促进大范围的金融贸易；增加国外金融机构设立；对当地金融机构的经营业绩制约较小，如透明度、规则和监督等，从而提高金融部门效率。这种自由化影响金融机构容量，也促进了非投资性资本流动。反之，强大金融机构的高效率以及可控的资本流动会增强金融稳定性。
金融服务贸易政策对资本流动和金融稳定非常重要。金融服务贸易自由化的方式以及相应保护措施在一定程度上决定了一国自由化中获益程度。一些实证也表明，所有金融工具的平衡性自由化以及海外金融业务自由化对于减少资本流动的波动、扭曲以及金融危机有着重要作用。其具有以下政策含义：第一，金融服务贸易的自由化基于市场方式，以提高资本流动质量，增强金融体系。这需要诸如金融管制等政策相补充。第二，如果一国一时无法开放所有金融服务业，就应该先开放促进金融稳定、效率较高的金融部门。不过，这只是利用“时间”来创造条件。以实现更大范围的金融自由化。
下图1展示了金融服务贸易、资本流动与金融部门稳定性的关系（注：Masamichi Kono,Ludger Schuknecht:Financial Services Trade,Capital Flows,and Financial Stability World Trade Organization Staff Working Paper ERAD-98-12。）。
四、中观层面的国际贸易与投资互动
综上所述，直接投资与贸易的互动相当复杂。这种关系反映了不同经济部门产品国际化的进程。部门间特定产品的贸易与投资互动的间接效应也值得重视。在自然资源部门，往往是贸易引致FDI，FDI为贸易支持型或贸易创造型。在制造业中，就特定产品而言，市场导向型的FDI将替代贸易，与之形成互补关系。在国家和产业层面上，FDI与贸易之间正相关。可贸易性服务业的情况与制造业相似。在不可贸易的服务行业中，与FDI相关联的贸易与FDI正相关。总之，贸易常常引致FDI；为了寻求平衡，FDI会带来更多的贸易。其结果会使国际经济往来更加紧密。一体化的国际生产体系会扩大行业间复杂的投资与贸易互动。两者将相互支持，形成双向互动平衡。
附图
图1 金融服务贸易、资本流动与金融部门稳定性的关系
亚太经济福州40～44F52外贸经济、国际贸易陈左/苗馨/张箭峰20032003国际贸易与国际投资互动是当今世界经济的重要表现。目前，我国经济对外依存度日益增大，对这一现象进行研究具有重要意义。本文将结合我国实际情况从中观层面（产业）对国际贸易与投资互动作出考察。中观层面/国际贸易/国际投资/互动On the Interaction between International Trad and FDI of Industry Level陈左：复旦大学研究生院 经济学院世界经济研究所（国家重点研究基地）经济学博士、博士后 苗馨：哈尔滨工业大学研究生院 管理学院硕士生 张箭峰：中国人民大学研究生院 金融学硕士生 作者：亚太经济福州40～44F52外贸经济、国际贸易陈左/苗馨/张箭峰20032003国际贸易与国际投资互动是当今世界经济的重要表现。目前，我国经济对外依存度日益增大，对这一现象进行研究具有重要意义。本文将结合我国实际情况从中观层面（产业）对国际贸易与投资互动作出考察。中观层面/国际贸易/国际投资/互动
网载 2013-09-10 21:47:49
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