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纸币时代的终结

自从人类从原始时代进入文明时代之后，商品交易就开始了。早期的商品交易无非是以物易物，尤其是国际贸易，一般都是以物易物形式。中国古代流行的铜币，跨过丝绸之路，进入中东地区，就变成垃圾，阿拉伯的弯刀战士们热爱的可是光灿灿的金币。真正的国际货币的出现，还得等到大英帝国一统江湖，在全球到处建立殖民地，将英国的金本位体系移植给全世界。英格兰发行的金币，是大英帝国征服全球的利器，其地位比今天的美国发行美元还牢靠的多。

拥有全球唯一的世界货币发行权的英国佬，可以躺着挣钱，也就是“钱息”。钱息这个词，实在是能让这世界上稍微有点势力的国家都红了眼睛。发行一枚价值一英磅的金币，金含量可以只有0.7英镑，大家照样信任它的信用，相信可以拿着这枚金币去大英帝国央行换取到足额的金子。这差额部分，就是“钱息”。政府的7毛钱能当1块钱用，这种好事去哪里找?所以英国的全球霸权地位，自从建立起来，就遭遇到疯狂的挑战。法国德国意大利这些欧洲强国至今和英国的关系不好，就是在那个混战时期留下的宿怨。

英国的世界货币发行国的地位，一直维持到了二战之后，美国强势崛起，雄霸天下，成为世界黄金储备第一的国家，取英国而代之。英国就此沉沦下去，现在也是一天不如一天。要注意的是：拥有国际铸币权的国家，挣钱挣得太容易，后果就是产业空心化。躺着铸币挣钱，谁还愿意干实业啊?铸点钱出来做贸易就得了，工厂这种又苦又累的活，还是让德国人去干吧。英国的铸币权维持了足足两百年，其后果就是这个第一次工业革命的起源国，竟然就此变成了一个买空卖空的贸易国，制造业几乎就归零。这种产业空心化文化又影响了它的殖民地香港，使得香港逐渐抛弃了乃以起家的制造业，建立起一种畸形的金融买办型经济体，富了少数人，而大多数港人却陷入无业可就的窘境，对未来充满绝望。

美国从1940年代抢下国际铸币权，维持着金本位的体系，一直维持到1970年代初期，终于支撑不住了。金本位结束的理由只有一个：黄金产量太小，不足以支持全球日益强大的制造业交易需求。1970年代初期，全球的黄金总量也就是10万吨不到，扣掉各种首饰、家庭储藏以及工业需要，能作为货币发行储备的黄金撑死了也就是5万吨不到，其中美国政府的黄金储备只有1万吨出头，按当时的金价计算，也就是价值100亿美元多一点。而当时各国的制造业都在突飞猛进的发展，打完了仗，全世界都在专心致志的发展经济，国与国的交易需求旺盛。对比当时美国过万亿的GDP，英国德国法国各自2000亿左右的GDP，这点子黄金塞牙缝都不够，拿来作为国际货币的信用担保，真是让人笑掉了大牙。勉强维持金本位制度，根本就纯属痴人说梦。所以尼克松总统毫不犹疑地废掉了布雷顿森林体系，宣布黄金与美元脱钩。美元从此作出纯粹的纸币，获得世界货币地位。它的信用纯粹由美国强大的经济和军事实力作为担保，而不再由贵金属储备作为担保。全世界也都欣然接受。美元时代，或者纸币时代，就此降临。

然而，这一次美国人印纸币，与上一次英国人铸金币，有着本质上的不同。整个游戏规则都被颠覆了。铸币权不需要强大的实业基础，贵金属本身就有信用，英国人只要维持住军事力量就够了。印纸币就很麻烦。纸币本身没有信用，它的信用完全依赖于发行国的实力。拿着美元的外国人，要能在美国买到他想买的商品，最好是能买到本国买不到的商品，商品类型越高档越好，商品质量越精细越好。所以拥有国家纸币发行权的美国，骨子里就有往高精尖上发展的冲动，创新是人家的本能。虽然基础制造业被转移到了中国，但是老美从没放弃技术研发这一块，高端制造业始终牢牢的掌握在手中。制造业的最高水准，还是得看美国。1970年代之后，历次工业技术的重大突破，都发生在美国，这不是偶然的。信息技术革命完全是由美国人带领，其它国家基本上是在打酱油，这其实也是一种历史的必然。

这么一看，美国人的霸主地位，还真没法撼动。要实业有实业，要航母有航母，没事就技术革新一把，全世界拍马都赶不上。勉强能在几十里外踉踉跄跄跟着的，就成了二流国家，比如德国和日本。中国大概在百把里外旁若无人的原地踏步，拿着基础制造业堆泥巴玩，看看身边没有其他人和它抢泥巴，高兴得要命。这就是新世纪的国际局势。

然而麻烦在于，印纸币有它的天生缺陷：纸币总额有上限。美国政府不能无限制地印钞下去。纸币这个东西，本质上其实就是政府发行的债券凭证，用政府信用为它的购买力做背书。在发行机制上，就是美国政府向美联储借钱，美联储印出一笔美元交给美国政府。美国政府以后收到了税，就要把钱还给美联储。这么一看，美元的上限，就是美国政府印钱印到还国债利息都还不上的时候。现在美国国债总额接近18万亿，其中最主要的5年期国债利率大概是1.5%不到，这样算起来，每年要还的利息超过2500亿。而美国联邦政府的财政收入也就是2.8万亿左右的规模，拿出其中近1成的收入来还利息?那真拿不出来。在奥巴马执政的这些年，年年都是巨额赤字财政，2013年的财政赤字更是高达万亿。唯一的办法就是印新钱来还旧钱。这个印法是恶性循环，纯属往政府的债务炸弹里添火药。

到了这一刻，美国人也想不出好法子。联邦政府的预算案危机都爆发好几次了，美国两级议会看着预算案里的赤字就犯恶心，每次都不肯干干脆脆批复，先拖着，一直拖到实在拖不下去了，政府都要关门了，才捂着眼睛批上几个月的钱。总之，逼着奥巴马政府改善财政，消灭赤字，已经是美国上下同心，不得不为的事了。所以，美国要自废武功，弱化自己的国际货币地位，鼓励美元和产业回流，这也是势在必行的事。2014年以来这种趋势日趋明显，仅仅看一个数据就够了：2014年美国联邦政府的财政赤字锐减，不到5000亿，是08年以来的历史最低水平。

但是世界各国现在全都傻了眼。全世界的国际贸易，有8成都使用美元结算，现在你美国说不玩就不玩了，让其它国家情何以堪。没了美元，大家连怎么做生意都不会了。但是美国人也没办法。国际货币地位虽然很快乐，但要是债还不上，国家信用崩盘，那更可怕。在这种威胁面前，印钱的那点甜头都可以舍弃，美联储对此从不隐晦，从来都是明明白白：世界经济衰退和我美国没关系，只要美元回流，我这边能撑住就行。国际经济的繁荣稳定根本不在美联储的考虑范围之内，美元也绝不承担这样的义务。未来怎么样，你们各国都看着办。

二流国家的应对办法很明确：你美国停止印钱了，我来印!好歹我也算个二流，信用多少有一点。所以欧盟和日本的央行都在搞宽松货币政策，目前看起来还能苟延残喘，算是绝望之中不是办法的办法。绝大多数的贫穷国家其实根本就没办法，只能等死，经济一个接一个的崩盘，说起来都是一把鼻涕一把泪。委内瑞拉这种国家已经惨到要当裤子的地步，欠的债根本没钱还，打算出让国土还债。俄罗斯试图牛逼一把，逆天改命，重振雄风，以军事大国的地位建立卢布的信用，抵抗美元回流的威胁，于是悍然入侵乌克兰，结果几轮国际制裁下来，被整成了猪头，卢布跌成了渣渣，现在对美元的汇率是65，一年内贬值了50%。2014年所有的新兴国家的货币都在贬值，普遍贬值10%以上，只不过和俄罗斯卢布的惨况比起来，没那么明显罢了。

这就是目前的国际经济大势:纸币时代要走向终结，美元要回流，新的国际货币根本就出不来。恢复金本位纯属扯淡，黄金的总量太少，根本承担不起国际货币的地位。眼看国际经济的游戏规则就要改变，一场大变近在眼前。要说这场巨变能和平度过，我自己就不信。除非目前这些等死的国家，包括俄罗斯，全都乖乖地一直熬到饿死。以人性来说，这是不可能的事。

就目前的情况看起来，唯有中国，好像置身事外似的，人民币汇率岿然不动稳如泰山。虽然中国的宏观经济也是惨淡萧条得不行，但是外表看起来，这个国家竟然好像抵抗住了美元回流的威胁。这个搞了30年经济总动员的国家，似乎比其它所有新兴国家都要强。现在我的问题在于：我们真的能以全民总动员的方式，抵御纸币时代终结的风险吗?

人民币的信用

满清被推翻之后，民国政府的货币基本上以贵金属为信用支撑。袁世凯政府铸造的银币“袁大头”举世闻名，是收藏界的热点品种。老蛮我曾经在家里发现了好多枚，后来偷出来和小伙伴打牌玩，袁大头都输给了小伙伴，赢了一叠糖纸回来，高兴得不得了。贵金属货币没啥可多说的，它本身就有信用。铸币的前提，是掌握丰富的贵金属资源，也就是有钱。民国中期发行纸币，也是以贵金属储备作为前提。到了后期，国共争霸的时候，蒋介石政府的财政支出猛增，美国人的资金支持又停止了，依靠总额10亿美元左右的黄金储备作为发钞的信用支撑，根本满足不了需求，连一次稍有规模的会战消耗都支持不了。它的社会动员力极弱，民间的财富根本整合不来，表面上管理着4亿人，其实能收到税的也就是几个大城市，占据人口绝大多数的乡镇地区基本上处于自治状态，税收都被地方实力派分了。国民党政府被逼得没办法，军费支出又是刚性的，于是只能凭空印钱，越印购买力就越弱，于是只能印更多钱，恶性循环之下，国民党政府的财政完全破产，很快就失国。问题根源其实就在国民党孱弱的社会动员力上。没有社会动员力，就整合不了资源，就收不到税，于是凭空印出来的“金圆券”就只能变成垃圾，毫无信用可言。

说到这里，很有必要仔细说一下纸币。早期的纸币一般是以贵金属为信用支撑，有多少贵金属储备，就印多少纸币，了不起多印个30%出来，其实骨子里还是一种金属币。随着社会经济的发展，政府财政收支规模的扩大，黄金白银的总量太少，根本不足支撑市场大规模交易的需要。所以人类进入纸币时代之后，纷纷就要选择抛弃贵金属，将纸币定位为纯粹的信用币：用政府的信用为它做担保。

问题在于，政府的信用从何而来?最标准的答案当然是强大的经济实力和军事实力。实力越强，纸币的购买力就越强，放到国际上，汇率就越坚挺。关键是有些政府啥实力都没有，那就要看你印出来的纸币能买到些啥，南美国家的纸币能买到矿山和森林，中东国家的纸币能换石油，这些自然资源也能给纸币加持，增加信用。最差的情况，就是拿着刺刀逼着别人用，不用就刺刀见红，这种情况在人类的纸币发展史上，也不少见，当然这种纸币的流通性和购买力也最弱。说了这么多，现在问题来了：人民币的信用，到底从何而来?这个问题其实已困扰世人很多年了。

中共发行货币的历史很早了，在1930年代就开始发行。当时我党正处于在国民政府的权力真空区建革命根据地的阶段，到处搞“苏维埃政权”。在中央苏区设立了苏维埃银行总行，在其它苏区设立了分行，统一发行纸币。必须注意的是：从一开始，中共手上就没有贵金属储备，它必须为自己的纸币寻找其它信用支撑。单纯用武力强制发行是不行的，这属于竭泽而渔，捞一把就没了，不是理想远大的共产主义者愿意干的事，所以还得用其它办法。

中共的社会动员机制在序章部分解释过，在这套体制之下，老百姓基本上是手无余财的，所有资源都要集中到苏区政府手上。乱世最值钱的就是粮食，而苏区的粮食，基本上都在苏区政府手里。苏区的老百姓拿着苏维埃银行印出来的纸币，才能换购到粮食。所以苏区的纸币，信用非常稳定，接受度也高。当时国民党以贵金属为支撑的法币信用甚至还比不上苏区币，两边打过几次金融战，基本上都以国民党失败而告终。国内经济学界，因此将苏区币的信用来源，简单定义为粮食。但是这个事情要更加深刻的理解：苏维埃政权之所以能掌握粮食资源，恰恰在于它强大的社会动员能力。这种能力保证了它能最大程度的收集整合资源，也就保证了它的纸币信用。

因此，苏区币的信用，完全来源于中共的动员能力，来源于它的资源整合能力，来源于它的“国家社会主义“信仰。一种政治理念付诸实施，就足以替代金银的信用，支撑起一种全新的纸币，支持一个政权的诞生。这种事情，想起来就令人激动。所以当时的知识分子纷纷向中共麾下汇集，这并不是因为人家脑残受了骗，恰恰是因为人家看到了前所未有的奇迹，看到了足以颠覆三观的真实事件。

抗战时期，我党继续了苏维埃政权时期的纸币发行方式。相对于此前较为统一的苏区币，这次由于被封锁得更狠，要突破国军和日军的双重封锁太困难，所以各抗日根据地都发行了自己的纸币，面值样式各有不同，种类超过500种。但是这一次我党再次成功的建立起了纸币的信用，哪怕是发行方式简单粗暴到近乎儿戏，强大的社会动员能力，总是能给边区货币以信用支撑。让一个严肃的经济学家看起来，整个过程可以这样描述：我党随便拿出一张纸，指着它说，这张纸值100斤大米，它也能轻易花出去。在人类的金融史上，唯有中共，实现过这种逆天的奇迹。

抗战结束后国民党政府的货币系统崩溃，中共各根据地的纸币照样维持稳定，根本就不受牵连。以社会动员能力作为纸币的背书，以强大的资源整合能力为货币加持，即便是被封锁、被围剿、被无数次的逼入绝境，仍然可以保持货币信用，并且无惧社会动乱，无惧战争，无惧近在咫尺的物价暴涨。所以，我党能夺取天下，为举国精英迎入北京，也是没有悬念的事。

说到这里，我们需要进一步思考:强大的社会动员力可以让中共收集到足以应付大规模战争的物质，但这一切，其实是建立在人民的强悍的生产能力之上，建立在他们高昂的生产热情之上。中共所有的社会动员手段，都是为了激发民众的生产热情，让大家斗志昂扬的投入南泥湾大生产，让普通的老百姓不畏生死的在大炮的轰击下继续抢割小麦。事实上，正是根据地老百姓被充分动员后强大的生产能力，才保证了苏区币和边区币的购买力，才创造了人间奇迹。这就是中共中原逐鹿的真正本钱。

中共建国后，干了30年的批斗与自我批斗，商品交易本身几乎都被废止，整个国家的经济回归到原始时期，建立在“凭票供应“基础之上的计划经济体制，和以物易物差别不大。这段时期根本不需要考虑纸币信用问题。1980年代开始改革开放，这一次，我们仍然是用群众运动的方式，将民众完全动员起来，投入到经济生产之中。在”共同富裕“的梦想之下，中国的老百姓焕发出巨大的生产热情和超乎想象的坚忍。贫瘠的西部种出来一点庄稼，几乎等于是白送给东部的城市居民，自己穷得衣不蔽体，也要让东部的同胞吃饱穿暖了好好搞生产。就这么一直无私奉献了20年，东部的工业产业链基本成型，才开始有东部对西部的反哺，取消农业税，同时发起西部大开发。在改革开放的30年中，中国人民创造了震惊世界的经济奇迹，从一个纯粹的农业社会变型为部门完备的工业社会，能生产出这个世界上所有种类的工业品。而这，恰恰就是人民币的信用之源。

我们必须要注意，在中共的印钞史中，从未有过贵金属储备的概念。从中共诞生的那一天开始，它就是一穷二白的身份。它最早的印钞就是基于根据地农民被动员之后的强大生产力，这是中共赖以生存和发展的本钱。到了今时今日，这仍然是中共印钞机的动力之源、信用之源。勤劳的中国人民用自己的汗水给人民币加持。拿着这张纸，大家都相信它可以购买到任何一种工业制品。无论我们的央行如何疯狂的印钞，只要我们的制造业还在，只要我们的生产能力还在，那么，我们的纸币就能维持信用。所以08年我们印了四万亿，我们能守住汇率;今年我们又印了两万亿，我们还是守住了汇率。在苛捐杂税之下苦苦求生的工业企业主们，他们的汗水和坚守，是维持人民币信用的最坚实的防线。中国政府引以为傲的庞大外汇储备，也是我们的制造业主们一双袜子一件衣服的换回来的。中国经济学界主流的观点，“以美元为锚印钞”，事实上，这些美元，都是中国齐备的制造业链条带回来的。被广泛动员的工业能力，才是人民币的信用之源。这就是人民币的信用真相。

然而，悲哀的是，这个国家正在以秋风扫落叶的冷酷方式，消灭自己的私营企业主群体。这个国家正在摧毁自己的信用根基，并且洋洋得意，自以为发现了经济的新常态。下一章，我会以翔实的数据，阐释制造业面临的前所未有的严冬。

来源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_779a5b780102vagd.html作者：蛮族勇士

蛮族勇士 2015-05-14 22:11:30