>>>  文章華國詩禮傳家—精彩書評選  >>>

簡體     傳統

本书是索罗斯的投资日记。读者可以从中欣赏到索罗斯如何分析个股、如何把握市场转变的时机、如何面对不利的市场行情并及时调整对策，从而在风云变幻的金融市场中立于不败之地的精彩艺术。

作者简介 · · · · · ·

乔治・索罗斯也许是有史以来知名度最高和最具传奇色彩的金融大师。1993年，他利用欧洲各国在统一汇率机制问题上步调不一致的失误，发动了抛售英镑的投机风潮，迫使具有300年历史的英格兰银行（英国中央银行）认亏出场。1997年2月，他旗下的投资基金在国际货币市场上大量抛售泰铢，这一行动被视为是牵连极广、至今尚未平息的东南亚金融危机的开端。当然，索罗斯也并非无往而不胜。在1987年美国股灾中，索罗斯亏损4～6亿美元，而他在1998年俄罗斯金融危机中的亏损更高达30亿美元之巨。尽管如此，他所经营的量子基金并未因损失惨重而清盘，索罗斯也一如既往地在纽约中央公园旁的办公室里评判市场，不断发表令市场为之震颤的独家观点。

目录 · · · · · ·

第一部分 理论

第一章 反身性理论

反均衡

不完备的理解

社会科学问题

参与者的偏向

反身性概念

反身性理论对均衡概念的批判

第二章 股票市场中的反身性

第三章 外汇市场中的反身性

第四章 信贷与管制的周期

第二部分 历史的回顾

第五章 国际债务问题

第六章 贷款的集团体制

第七章 里根的“大循环”

第八章 银行体系的演进

第九章 美国的“公司大精简”

第三部分 历时实验

第十章 起点：8/1985

第十一章 第一阶段：8/1985－12/1985

第十二章 控制对照阶段：1/1986－7/1986

第十三章 第二阶段：7/1986－11/1986

第十四章 结论：11/1986

第四部分 评述

第十五章 金融炼金术的视界：实验评判

第十六章 社会科学的窘境

第五部分 前瞻

第十七章 自由市场与管制

第十八章 走向国际性的中央银行

汇率

国际债务

石油

世界货币

第十九章 全面改革的悖论

第二十章 1987年大崩盘

结束语

附录：欧洲解体之展望

关于我所管理的投资基金，有必要作几点解释。量子基金（quantum fund）是一种独特的投资工具：它应用了杠杆原理，在诸多市场中运作。最重要的是，我管理它在很大在程度上——那就是我自己的钱。 在杠杆基金的运作中，通常对本金与贷款资本不做区分。量于基金却不然。我们涉足各类市场，本金一般投资于股票，而财务杠杆则用于商品投机。商品的概念在这里还要包括股票指数期货以及债券和外汇。 在基金管理中，我区分了宏观经济与微观经济的投资观念。前者决定我在各种商品市场包括股票市场中的敞口，后者支配个股的选择原则。

这是贷款安全性的必然要求。 新的贷款净额有助于加强债务人的偿债能力，但随着待偿还债务的精加，新贷款中用于偿债的比例日益升高，要想保持刺激的效果，贷款规模将不得不以指数形式增长，最终，贷款增长的步伐将被迫放慢，这对抵押品的价值产生了极为消极的影响。如果抵押品已经完全用尽了，那么其价值的下跌将突然加剧贷款的清算要求，从而呈现出典型的繁荣/萧条的序列节律。

2022-12-08 19:12:48