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为何中国经济下行、股市暴涨?
为何中国经济下行、股市暴涨?
在社交媒体上,包括李开复在内的很多人都转发了这个段子。"问:经济上行,股市惨跌;经济下行,股市暴涨。这是为什么?答:经济好的时候大家都出去打工,不好的时候才会聚在村口赌博。"
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这个周一,中国股市遍地飘红,吸引更多人加入这场狂欢。与此同时,3月的中国进出口总值同比均大幅下降。为何经济下行,股市反而大涨?




周一(4月13日),沪深两市双双高开,沪指站上4100点,再创逾7年新高,两市成交额连续10个交易日破万亿元大关。面对股市遍地红,很多中国股民近来的感受是:只要买,就会赚钱,因而更多人迫不及待地加入这场狂欢。


中国证监会主管下的中国证券登记结算有限公司周日(4月12日)发布通知,自本周一全面放开A股市场"一人一户"的限制。这意味着,投资者凭借"一码通账户"最多可以在20家证券公司开设20个账户。此举显然可能带来开户数的进一步增长。


与此同时,根据中国海关数据,中国今年3月份的出口同比下跌15%,与此前增长12%的市场预期形成鲜明对比。另外,3月份的进口总值同比下跌12.7%,成为2009年5月世界金融危机以来的最大回落。

据路透社消息,世界银行也调低了其对于中国和整个东亚太平洋地区的增长预期。


中国股市为何涨?


在社交媒体上,包括李开复在内的很多人都转发了这个段子。"问:经济上行,股市惨跌;经济下行,股市暴涨。这是为什么?答:经济好的时候大家都出去打工,不好的时候才会聚在村口赌博。"


这看似是玩笑话,却在某种程度上符合中国经济的现实。


中国《经济观察报》证券版的一名高级记者对德国之声说,一般而言,影响股票的分母因素是利率,分子因素是盈利。从去年年底开始,股市上涨的主要原因是利率下降,这意味着资金成本下降,因此很多资金转移到股市。"最直接的原因是大妈们都来买股票了,就是增量资金,也就是增加股票在居民财产中的配置。"


她还表示,另一个因素是政策导向。"中国地方债务很高,需要消化债务杠杆率,也就是债务占资产的比率。银行、企业、政府的杠杆率都很高,唯一低的是居民杠杆率--中国老百姓很爱储蓄,所以资产状况很良好。其实这就是资本置换,最终是老百姓帮国家把债务危机扛过去,因此这(股市上涨)里面也有国家意识。"



央行行长周小川


央行行长周小川在不久前的两会上表示,资金流入股市和流入实体经济并不冲突,甚至资金通过股市进行配置,对社会财富是更有效率的配置。


未来的行情


中国兴业证券首席策略分析师张忆东在学道家塾4月8日的演讲中,谈到了中短期的行情问题。依据"RIH投读会"发布在微信上的演讲稿,张忆东说,行情走到现在,可能会面临一些休整。"无论是上证在4000点的上方,还是创业板在2500点的上方,其实都需要有一些喘息。"


他表示,此次的牛市与2005年-2007年的牛市不同。"那次其实是财富繁荣下的溢出效应,也就是不止A股市场是牛市,做实业的、炒房的、炒矿的都是牛市,各种风险资产涨得都很好。一旦经济热了通涨起来了,政府就压。但是我认为这一次,政府用行政化手段的频率会降低,它会更多使用舆论引导、IPO再融资等。"


张忆东说,目前可以看出一些官媒的宣传口径发生了略为变化,"一方面肯定整个牛市的合理性,另一方面对创业板开始敲打了"。他表示,这使得本轮行情主战场的创业板近期出现上半年的顶部的概率大大提升。

"……4000点上方大概是上半年的高点,风险跟受益的匹配度渐渐失衡,大家可以多考虑一些风险的因素。"


中国正在大面积爆发荷兰病 什么东西?


中国上上下下都在玩金融骗局,现在已经完全玩不下去。我们看见很多现象,完全是经济危机爆发的景象。


不久前,义乌的一位网友给我打来电话,他的一个老板朋友去年降息后买了一个商铺,320万买的,挂牌价360万准备卖出,老板本人预期3到5个月就会有人来买,现在半年已过。不过这半年谁也没有想到,义乌地产老板跑路成风,从最大的地产老板开始。小商品市场突发崩盘,根本卖不出商品,曾经的发财旺地,人走灯灭,死城一个。结果是人家隔壁商铺,和他一样大小的旺铺,挂牌价是160万,一样卖不动。这个网友问我:这个算不算泡沫破灭。我说这个不算,真正的泡沫破灭是毁灭一切的。义乌顶多是算荷兰病爆发。


20世纪50年代,已是制成品出口主要国家的荷兰发现大量石油和天然气,荷兰政府大力发展石油、天然气业,出口剧增,国际收支出现顺差,经济显现繁荣景象。可是,蓬勃发展的天然气业却严重打击了荷兰的农业和其他工业部门,削弱了出口行业的国际竞争力,到20世纪80年代初期,荷兰遭受到通货膨胀上升、制成品出口下降、收入增长率降低、失业率增加的困扰,国际上称之为“荷兰病”。


我在多年前就开展对荷兰病的研究,2011年以前,中国在650个大中城市中只有69个发生这种病症。我去过晋东南临汾和运城,那里就是以煤炭大量无序开采带来的经济繁荣,随着煤炭的价格的暴跌,这种繁荣已经不再,企业倒闭,老板跑路,从歌舞升平到死城一个,就是几个月的事。不过是现在赌场多了,汽车多了。男女车震,成为一景。


中国城市化到现在已经有2200多个大中小城市,我分析像义乌这样的一个产业毁灭一个城市的未来,这种情况正在增多,大约会突破2000多个城市会前后发生这种荷兰病。东三省为最,逐渐蔓延到中西部地区。珠三角和长三角就不说了,未来一年更比一年衰退,其原因就是美元指数一年比一年暴涨,彻底打击大宗资产价格,打击中国的进出口。


荷兰病的爆发,是一个城市一个城市接踵而来的。最后是一线城市总爆发,这是一种象征,泡沫越大的城市越惨。所谓船小好掉头,一线城市根本就无法掉头。一线城市泡沫正在蚕食最后一批购买力,不怕谁钱多,房地产有无穷的吸附资金的能力,一套房子消灭一个亿万富翁洒洒水啦。


铁矿石价格在即将跌破47.25美元,三个交易日反弹了1美元,昨天又开下跌到47.75。可见中国房地产救市无用。顺便说一句:荷兰病也是无法救治的。

2015-05-16 15:36

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